Nueva deuda tomada por el Gobierno: le pidió 400 millones de dólares a la CAF

En el contexto actual de creciente necesidad de fortalecer las reservas internacionales, el gobierno liderado por Javier Milei ha formalizado un acuerdo con la Corporación Andina de Fomento (CAF) por la suma de 400 millones de dólares. Este movimiento estratégico, que inicialmente se presenta como un incentivo para el desarrollo del sector energético, servirá para robustecer las escasas reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

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La decisión está formalmente respaldada por el Decreto 23/2026, en el que han dejado su rúbrica tanto Milei, como su Jefe de Gabinete, Manuel Adorni, y el ministro de Economía, Luis Caputo. Esta medida funciona dentro del marco más amplio de préstamos proporcionados por entidades financieras multilaterales, similar a un "roll over" financiero.

Objetivamente, el propósito declarado de estos fondos es el desarrollo del “Programa de Enfoque Sectorial Amplio (SWAP) de Apoyo a la Sostenibilidad del Sector Energético”. Sin embargo, debido a mecanismos contables mencionados, estos fondos ingresan al Tesoro y se transfieren al Banco Central, lo cual permite que sean contabilizados como reservas de fácil disponibilidad. Esto significa que, efectivamente, el gobierno puede reorientar su uso según las necesidades críticas que enfrente.

El esquema diseña una estructura de proyectos orientados a mejorar distintos aspectos del sector energético, como reforzar el marco regulatorio e institucional, optimizar los subsidios, incentivar el consumo eficiente de energía y otros gastos operativos. Tanto la Secretaría de Energía como la Secretaría Legal y Administrativa, bajo la dirección del Ministerio de Economía, tendrán a su cargo la ejecución de estas tareas.

Sin embargo, cabe destacar la advertencia realizada por la agencia calificadora Moody's, la cual enfatiza la importancia de acumular reservas sin incrementar la deuda. Se resalta que para lograr esto, es crucial recibir ingresos en dólares que sean genuinos. La continua dependencia de préstamos, como el recién acometido con la CAF, refleja una falta de reforma estructural en la generación de divisas. Este enfoque no parece más que una solución temporal que posterga la resolución de los problemas de fondo sobre la solvencia y estabilidad económica del país.