Plazos fijos: estiman tasas negativas en el primer trimestre

Según el último dato disponible informado por el BCRA, los intereses pasivos que pagan los bancos por este tipo de colocaciones a 30 días ya se ubican en el 38% anual, es decir, más de cuatro puntos porcentuales por debajo de la inflación proyectada para el 2020 (42,2% por el mercado, de acuerdo al REM que publica la autoridad monetaria).

Esto se traduce en una tasa real negativa para enero: el plazo fijo tradicional ofrece una tasa mensual del 3,1% frente a una inflación estimada del 3,8%, según el REM.

Pero la ecuación se torna más nociva para los ahorros si se proyecta el resultado para el primer trimestre: algunos analistas calculan que la tasa real negativa podría llegar al 12% entre enero y marzo.

Mientras tanto, con el cepo hard cepo, el impuesto País y un superávit comercial privado en ascenso, hoy el BCRA tiene margen para mantener el dólar oficial sin sobre saltos mientras se negocia el acuerdo de precios y salarios, la reestructuración de la deuda en dólares y se reconstruye la curva de tasas en pesos, bajando las tasas de interés de pesos e inyectando liquidez vía compra de dólares y financiamiento monetario al Tesoro.

Mientras tanto, existe la certeza de que en los próximos meses las tasas de los plazos fijos tradicionales en pesos a 30 días quedarán por debajo de la suba de precios estimaba para el primer trimestre, en un contexto además de fuerte emisión monetaria.

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